智能运维模型

　　2024年10月29日公司披三季报，前三季度实现营收51.7亿元，同比增长㊣8.8%；实现归母净利润✅9.1亿元，同比增长✅7.0%。其中，Q3实现㊣营收17.0亿元，同比增长㊣10.6%，环比下降㊣10.8%；实现归母净利润3.1亿元，同比㊣增长15.4%，环比下降18.2%。

　　电表业务海外开拓顺利，在手订单充足保障未来业绩增长：国内方面，公司前三季度国网及南网中标规模约8亿元，其中Q3预计新增中标规模1.5亿元电站资产，在手订单实现同比增长；10月，公司电能表智能制造绿色工厂项目正式开工，预计2025年建成投产，有望形成新的业绩增长点。海外方面，子公司EGM年内获海外订单8.06亿元，与中东企业ECC✅携手打造的吉达合资工厂预计在今年四季度实现投产；此外，公司东南亚市场开拓顺利，目前在印尼市场已实现批量交付。

　　新能源电站加速并网，优质资产占比较高：光伏㊣组件价格大幅下降背景下，公司新能源电站加㊣速建设、并网。截至2024年三季度末，公司自持㊣电站规模已达约1.34GW（含187MW风电项目）。从地理位置来看，公司在手项目基本位于发电消纳情况较好的✅中东部地区，江苏和安徽电站在整体项目中占比超86%，整体消纳率100%，优质资产占比较高，保障后续自持或出售电站业务的盈利能力。储能业务稳步推进，海外工厂预计Q4投产：公司三季度储能业务稳步推进，三季度完成启东永庆80MW/160MWh储能电站项目、河北平泉㊣风光储一体化45MW/180MWh储能项目等多个项目的并网及交付。公司与ECC合资沙特Pack工厂于上半年开工建设，预计Q4实现投产有望助力公司拓展海外储能业务。

　　根据公司三季报及我们对行业最新判㊣断，维持2024-2026年归母净利润预测为12.2、14.2、16.5亿元，对应㊣PE为12、10、9倍，维持“买入”评级。

　　证券之星估值分析提示林洋能源盈利㊣能✅力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看智能运维模型，股价偏低。更多

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